Emtia piyasalarında yıl boyunca yaşanan sert dalgalanmalar, değerli metallerin fiyatlarına da yansıdı. ABD/İsrail-İran Savaşı'nın başlamasıyla birlikte piyasalarda artan belirsizlik, petrol fiyatlarındaki yükseliş ve dolara yönelen talep altın, gümüş, platin ve paladyum üzerinde satış baskısı oluşturdu.
Yıla ons başına 4 bin 313 dolardan başlayan altın, ocak ayında 5 bin 600 doları test ederek rekor kırdı. Ocak ayını yüzde 12,4, şubat ayını ise yüzde 8,5 yükselişle tamamlayan altın, mart ayında yönünü aşağı çevirdi. Mart ayındaki yüzde 11,32'lik düşüş, 2008 küresel finans krizinden bu yana kaydedilen en sert aylık gerileme oldu.
Yılın ikinci yarısında temmuz ve ağustos aylarında yükseliş gösteren ons altın, eylül ve ekimde yeniden değer kaybetti. Ekim ayını yüzde 6,8 düşüşle 3 bin 876 dolardan tamamlayan altın, temmuzdan bu yana ilk kez 4 bin dolar seviyesinin altına indi.
Gümüşte 50 Dolar Sınırı Aşıldı
Gümüş fiyatlarında da benzer bir tablo ortaya çıktı. Yıla 71 dolardan başlayan ons gümüş, ocak ayında 121,7 dolara kadar yükselerek rekor kırdı. Şubat ayında da yükselişini sürdüren gümüş, mart ayında ise sert düşüş yaşadı.
Martta yüzde 19,9, nisanda yüzde 1,9 gerileyen gümüş, mayısta sınırlı toparlanma gösterdi. Haziran ayında yüzde 22 değer kaybederek 58,7 dolara kadar indi. Yılın ikinci yarısında dalgalı seyreden gümüş, ekim ayında yüzde 18,8 düşüşle 49,1 dolara geriledi. Böylece ons gümüş, Kasım 2025'ten bu yana ilk kez 50 doların altına düştü.
Platin Ve Paladyumda Kayıplar Derinleşti
Değerli metallerdeki düşüş platin ve paladyum fiyatlarında da görüldü. Yıla 2 bin 54 dolardan başlayan platin, ocak ayında 2 bin 923,3 dolara çıkarak rekor kırdı. Ancak mart ayından itibaren etkisini artıran satışlarla birlikte fiyatlarda gerileme yaşandı.
Yılın ilk yarısını yüzde 24,4 kayıpla tamamlayan platin, ekim ayında da yüzde 16,2 düşerek ons başına 1434 dolara indi.
Paladyumda da yılın ilk aylarındaki yükselişin ardından düşüş ağırlıklı bir seyir izlendi. Yılın ilk yarısında yatırımcısına yüzde 24,2 kaybettiren paladyum, eylül ayında yüzde 11,1, ekim ayında ise yüzde 19,1 geriledi. Ekim ayındaki düşüşle birlikte ons fiyatı Haziran 2025'ten bu yana ilk kez 1000 doların altına düştü.
Yüksek Petrol Ve Güçlü Dolar Baskıyı Artırıyor
Vadeli işlem ve emtia piyasaları uzmanı Zafer Ergezen, yüksek enerji fiyatlarının değerli metaller üzerinde satış baskısı oluşturduğunu belirtti. Petrol fiyatlarındaki yükselişin enflasyon beklentilerini artırdığını ifade eden Ergezen, bunun faizlerin yüksek seyretmesine ve doların güçlenmesine yol açtığını söyledi.
Yatırımcıların belirsizlik ortamında riskli varlıklardan uzaklaşarak faiz getirisi sağlayan araçlara yöneldiğini kaydeden Ergezen, altın, gümüş, platin ve paladyumun da bu süreçten olumsuz etkilendiğini dile getirdi.
Ergezen'e göre altındaki düşüşte doların güçlenmesi ve nakit ihtiyacından kaynaklanan satışlar öne çıkıyor. Merkez bankalarının altın alımlarına rağmen kurumsal yatırımcıların piyasadan çıkış yapması fiyatları aşağı çekiyor.
Gümüşte ise küresel büyüme endişeleri daha belirleyici oluyor. Gümüşün altına kıyasla sanayide daha fazla kullanılması, ekonomik yavaşlama beklentilerinin talep üzerindeki etkisini artırıyor. Ergezen, savaşın sona ermesi ve petrol fiyatlarının gerilemesi durumunda gümüşün altına göre daha güçlü bir yükseliş gösterebileceğini değerlendirdi.
Platin ve paladyumda ise arzın güçlü olması ve elektrikli araçlara yönelik talep artışının bu metallere olan ihtiyacı azaltması fiyatlar üzerinde baskı oluşturuyor. Ergezen, faiz, enflasyon ve petrol fiyatları yüksek kaldığı sürece bu iki metalde güçlü bir toparlanma beklemenin zor olduğunu belirtti. Savaşın sona ermesi halinde kısa süreli tepki yükselişleri yaşanabileceğini ancak bunun kalıcı bir yükseliş trendine dönüşmesinin şimdilik beklenmediğini ifade etti.
